Valorisationspectaculairede sa trésorerie


Bourse

La CB de NICOX s’élève actuellement à 222 M€ pour 77 M€ de trésorerie ce qui valorise son pipeline à 145 M€ (222-77) qui est composé d’une seule molécule en phase III www.24option-fr.net . Je ne tiens pas compte du reste du pipeline qui est au stade préclinique … Payer une molécule 145 M€ alors qu’elle n’a rien démontré de spectaculaire me parait plus que douteux ….voire ubuesque. Et encore, je ne parle pas de la prime qu’aurait dû verser PFIZER ou un autre prédateur pour mettre la main sur NICOX …, à un tel niveau de valorisation (350 M€ ??). Qu’est-ce qu’irait faire PFIZER dans une telle galère ? Pourquoi PFIZER rachèterait NICOX qui n’a subi que des échecs dans le développement de ses précédentes molécules (PFIZER a même eu un partenariat avec NICOX qui doit d’ailleurs lui laissé une petit goût amer ;) ) et qui ne possède qu’une molécule dont tout reste à démontrer … ?? Pour l’anecdote, une boîte comme INNATE PHARMA qui possède une molécule bien plus prometteuse n’est valorisé que 98 M€ en bourse (dont 33M€ de trésorerie) … alors que le marché visé par INNATE PHARMA est plus important ! Et je ne parle pas du réservoir US riche de 500 biotechs cotées ni des sociétés non-cotées !! Aux US, une biotech comme MAST THERAPEUTICS (ex ADENTRX PHARMA) n’est valorisé que 40 M$ en bourse, moins que sa trésorerie (!) et avec une molécule en phase III …. Et PFIZER rachèterait NICOX 350 M€ … ?!! Laissez-moi rire ! ;) Comme d’habitude, la direction de NICOX qui a enfumé tout le monde avec son Napro il y a quelques années, n’a pas joué le jeu, entretenant le doute sur ces rumeurs d’OPA de la part de PFIZER, diffusées depuis des mois. C’est seulement maintenant que le PDG Garuffi dément, démontrant une fois de plus, son intégrité ... ;) Tout est dit …
Il est difficile de faire des plans sur la comète, la géopolitique dirigera une fois de plus les marchés, les publications de qualités risquent de passer inaperçues alors que les déceptions seront sévèrement sanctionnées. Dans de telles conditions, les stratégies de trading marchent rarement, des trades sur quelques supports pourront peut-être tentés … mais il faudra dans l’ensemble faire preuve de beaucoup de prudence.
La semaine sera néanmoins chargée en publications de résultats annuels.
Lundi :
La journée va être très chargée avec la publication des résultats annuels de QUANTEL qui s’établira en forte perte. Les perspectives 2013 pourraient cependant favoriser le titre. Je vais rester à l’écart d’ESKER qui est à son prix, tout comme de WENDEL, TERREIS, METABOLIC EXPLORER, MEDICREA, BARBARA BUI et d’AUDIKA. Ce spécialiste de l’audition n’en finit plus de chuter, le titre n’est pas très bon marché bien que sa valorisation soit historiquement
basse. Les années précédentes, les PER ont souvent dépassé les 20. En effet, on estimait à l’époque que la société offrait une belle visibilité ce qui n’est plus le cas aujourd’hui avec la crise européenne, les augmentations d’impôts,… La population vieillissant et vivant de plus en plus longtemps, il y aura néanmoins de plus en plus de personnes qui auront des déficiences auditives.
NETGEM publiera des résultats annuels en forte baisse, les ratios demeurent bon marché avec un PER 2012 qui devrait avoisiner les 12, une VE/ROP de 5 et la trésorerie de 40 M€ qui représente presque la moitié de la CB actuelle. Et si la direction offrait à ses actionnaires un dividende exceptionnel ? Je n’y crois guère car il y a de fortes chances que la société conserve son cash pour procéder à des acquisitions. Le titre ABC ARBITRAGE a fini par trouver un plancher, un communiqué de la société s’est voulu rassurant. On peut cependant penser qu’il y a eu des fuites concernant les résultats à venir qui pourraient être en fort repli. Pire, le dividende pourrait être impacté ce qui serait très dommageable pour ce titre réputé justement pour son gros rendement … j’ai acquis des titres cette semaine à 5.23 et 5.34 … L’année 2012 devra être vite oubliée pour CAST : le petit éditeur de logiciel publiera ses premières pertes opérationnelles depuis 2009 ==>> www.defiscalisation-strategies.com <<==. La petite biotech GENOWAY publiera des pertes pour son exercice 2012, après plusieurs années de bénéfices … ce qui est exceptionnel pour le secteur et pour un acteur de cette taille. Le marché sera certainement sensible à la situation de la trésorerie qui s’élevait à 6,2 M€ pour une CB de 11,5 M€.